大发(dafabet)登1登2登3:东方财富2022年年报点评：搭乘互联网的东风，领跑财富管理

东方财富披露年报，2022年营业收入124.86亿元，同比下降4.65%，净利润85.09亿元，同比下降0.51%，拟10转2派0.7元。

东方财富的股价也从2021年年底最高的32.69元一路调整到15.22元，近期有所反弹，当前股价为20.31元。

诟病的是分红只有9.25亿，净利润是82.04亿，分红率为11.27%。这就让人非常怀疑，这家公司是不是和传统的券商一样，除了赚钱就是融资，然后分红扣扣索索，员工享福？

一、分红很抠

根据《未来三年股东分红回报规划（2023-2025年）》，如无重大投资计划或重大现金支出发生，每年现金分红不低于当期实现的可供分配利润的10%。

公司当年利润分配完成后留存的未分配利润主要用于与主营业务相关的对外投资、收购资产等重大投资及现金支出，逐步扩大经营规模，优化财务结构，促进公司的快速发展，有计划有步骤的实现公司未来的发展规划目标，最终实现股东利益最大化。

这股东回报计划真的是让人心凉。

公司2010年上市，至今融资101.77亿，分红21.77亿，指望分红的可以洗洗睡了。

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从现金流看，2021年经营活动产生的现金流净额为89.74亿，2022年只有12.77亿。货币资金尽管高达642.31亿，但是633.46亿都是交易型金融资产，要分红，还真没钱。

二、公司的业务

公司的流量有三块：股吧、天天基金网和东方财富APP。近年来，公司又布局了私募基金和保险经纪业务，算是完成了综合金融的布局，财富管理的牌照齐全了。

报告期内，公司主要业务有证券业务、金融电子商务服务业务、金融数据服务业务等。主要业务的服务内容：

证券业务：主要依托构建的互联网财富管理生态圈，通过拥有相关业务牌照的东方财富证券、东方财富期货等公司，为海量用户提供证券、期货经纪等服务。

金融电子商务服务业务：主要通过天天基金，为用户提供基金销售服务。天天基金依托以“东方财富网”为核心的互联网财富管理生态圈所形成的用户资源优势和品牌形象优势，向用户提供一站式互联网基金理财服务。

金融数据服务业务：主要以金融数据终端为载体，通过PC端、移动端，向海量用户提供专业化金融数据服务。

简单来说就是一个“吸引流量、流量变现”的故事。公司不管投入资源完善生态圈，增强粘性，同时通过并购等手段获得牌照，为顺利变现打下基础。

从业务结构看，中信证券是传统的券商，东方财富是互联网券商，同花顺则是互联网金融信息提供商，三个公司的商业模式并不同。对于同花顺，增值电信服务、广告及互联网业务推广服务两项业务合计占比为82.69%，这是主体。四项业务的毛利率都非常高，在80%以上。